3 razões por que ‘tarifaço’ de Trump não é o único problema da China

O China divulgará em breve os números do PIB (Produto Interno Bruto) até 2024, que provavelmente terá sido afectado por uma crise imobiliária, dívida pública e desemprego juvenil.

Pequim estabeleceu uma meta de crescimento de “cerca de 5%”. Em dezembro de 2024, o presidente Xi Jinping disse que o país – segundo maior economia do mundo – estava no caminho certo para atingir a meta.

“Como sempre, crescemos em meio à tempestade e ficamos mais fortes em tempos difíceis. Devemos ter confiança”, disse ele.

Em geral, os especialistas concordam: o Banco Mundial afirma que a China pode atingir um crescimento anual de 4,9% devido ao aumento das exportações e ao baixo custo dos empréstimos do país.

Os investidores, no entanto, estão se preparando para o A ameaça de Trump cobrar impostos sobre os US$ 500 bilhões (R$ 3,018 trilhões) em produtos chineses importados pelos EUA.

E este não é o único factor que poderá impedir a China de atingir as suas metas de crescimento para 2025.

A confiança das empresas e dos consumidores está baixa e a moeda chinesa (o yuan) continuará a enfraquecer à medida que Pequim reduz as taxas de juro numa tentativa de impulsionar o crescimento.

Entenda três razões pelas quais a China tem desafios maiores do que as taxas de Trump.

1. Os impostos já estão a afectar as exportações da China

Os avisos de que a economia da China irá desacelerar em 2025 estão a aumentar.

As exportações foram um dos principais impulsionadores do crescimento em 2024 e estão agora em risco.

A China investiu na indústria para tentar reverter a desaceleração – por isso exportou um número recorde de carros, impressoras 3D e robôs industriais.

Os EUA, o Canadá e a União Europeia acusaram a China de produzir produtos em excesso e impuseram impostos sobre os produtos chineses para proteger empregos e empresas locais.

Especialistas dizem que os exportadores chineses podem agora concentrar-se em outras partes do mundo.

Mas estes países são provavelmente mercados emergentes, que não têm os mesmos níveis de procura que a América do Norte e a Europa.

Isto poderá ter impacto nas empresas chinesas que esperam expandir-se, o que, por sua vez, poderá afetar os fornecedores de energia e de matérias-primas.

Xi quer transformar a China de um centro global de produtos baratos numa potência de alta tecnologia até 2035, mas não está claro como a indústria continuará a ser o principal motor do crescimento face ao aumento dos impostos.

2. As pessoas estão gastando menos

Na China, a riqueza familiar é largamente investida no mercado imobiliário.

Antes da crise imobiliária, o sector representava quase um terço da economia da China, empregando milhões de pessoas, desde empresas de construção e promotores até produtores de cimento e designers de interiores.

Pequim implementou uma série de políticas para estabilizar o mercado imobiliário. E o órgão de fiscalização do mercado financeiro do país, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China (CSRC), disse que apoiará vigorosamente as reformas.

Mas ainda há demasiadas casas e propriedades comerciais vazias e este excesso de oferta continua a forçar a descida dos preços.

A queda do mercado imobiliário deverá atingir o fundo do poço este ano.

Mas o banco norte-americano Goldman Sachs afirma que a crise será um obstáculo ao crescimento económico da China durante “vários anos”.

E a crise imobiliária já atingiu duramente o consumo das famílias.

Nos últimos três meses de 2024, o consumo das famílias contribuiu apenas com 29% para a actividade económica da China, abaixo dos 59% que representava antes da pandemia.

Esta é uma das razões pelas quais Pequim aumentou as exportações. O país quer compensar a queda do consumo interno exportando carros novos, artigos de luxo e outros produtos.

O governo até introduziu programas como a troca de eletrodomésticos, onde as pessoas podem trocar as suas máquinas de lavar, micro-ondas e panelas elétricas de arroz por novos eletrodomésticos.

Mas os especialistas questionam-se se este tipo de medida por si só é suficiente ou se o país precisa de resolver os problemas mais profundos da economia.

Dizem que as pessoas precisam de mais renda para que o consumo volte ao que era antes da Covid-19.

“A China precisa de trazer de volta o espírito de consumo da população e ainda estamos longe disso”, afirma Shuang Ding, economista-chefe para a China e Norte da Ásia do banco britânico Standard Chartered.

“Se o setor privado começar a investir e a inovar, poderá aumentar o rendimento e as perspetivas de emprego, e as pessoas terão mais confiança para consumir.”

A elevada dívida pública e o desemprego também afectaram as poupanças e os gastos.

Os números oficiais sugerem que a taxa de desemprego entre os jovens permanece elevada em comparação com antes da pandemia e que os aumentos salariais estagnaram.

3. As empresas não estão mais se mudando para a China como costumavam fazer

O Presidente Xi prometeu investir em indústrias de ponta que o governo chama de “novas forças produtivas”.

Até agora, isto ajudou a China a tornar-se líder em produtos de energia renovável, como painéis solares e baterias de veículos eléctricos.

No ano passado, a China também ultrapassou o Japão como maior exportador mundial de automóveis.

Mas as fracas perspectivas económicas, as dúvidas sobre as tarifas e outras incertezas geopolíticas significam que o apetite das empresas estrangeiras pelo investimento na China é fraco.

“As empresas não veem um futuro brilhante. E o que o país deseja é a entrada de um conjunto mais diversificado de investidores”, diz Stephanie Leung, da plataforma de gestão de fortunas StashAway.

Por todas estas razões, os especialistas acreditam que as medidas de apoio à economia aliviarão apenas parcialmente o impacto de possíveis novas taxas nos EUA.

“Pequim deve tomar medidas grandes e ousadas ou aceitar que a economia não crescerá tão rapidamente”, escreveu Hui Shan, especialista em China da Goldman Sachs, num relatório recente. “Esperamos que eles escolham o primeiro.”

“A China precisa estabilizar os mercados imobiliários e criar empregos suficientes para garantir a estabilidade social”, afirma Ding, do Standard Chartered.

Segundo o China Dissent Monitor, iniciativa que monitoriza a situação sociopolítica chinesa, ocorreram mais de 900 protestos na China entre junho e setembro de 2024, mais 27% do que no mesmo período do ano anterior. Eles eram liderados por trabalhadores e proprietários.

Este tipo de tensão social resultante da insatisfação económica e da perda de riqueza é um problema para o Partido Comunista Chinês.

Afinal de contas, o crescimento explosivo transformou a China numa potência global, e a promessa de maior prosperidade ajudou em grande parte os seus líderes a manterem um rígido controle sobre a dissidência.