Para onde vai o PIB? E com base em quê?

Foi publicada uma nova projeção do Fundo Monetário Internacional para o crescimento do nosso PIB em 2024, um pouco acima dos 3% anteriormente sugeridos por aquele órgão para este mesmo ano. Para 2025 e 2026, o FMI situou-se entre 2,2% e 2,5%. Já para o grupo dos países em desenvolvimento, sua expectativa é de 4,2% para 2024 e 2025.

Já na minha participação no programa Jovem Pan, no dia 18, fiquei um pouco cético quanto às previsões um tanto otimistas para o caso brasileiro, especialmente pela falta de uma definição mais clara dos investimentos que poderiam ser feitos pelos entes públicos, os principais investidores na infra-estrutura do país.

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O grande drama da retomada do crescimento do PIB nos últimos tempos é exatamente o colapso desta taxa de investimento, que é uma variável fortemente correlacionada com o crescimento do PIB. Daí a minha surpresa relativamente à posição muito optimista do FMI relativamente ao crescimento deste último este ano.

A questão chave é como poderá ser retomado o investimento se o orçamento público estiver completamente constrangido, dado o elevado peso dos gastos com segurança e assistência social dentro da União, a meu ver o X de tudo. Note-se que a soma destas duas rubricas passou de 22,3% para 56,2% do total das despesas não financeiras, entre 1987 e 2024, implicando um aumento de 33,9 pontos percentuais nestes 37 anos mais recentes.

Segundo um gráfico que costumo mostrar, o principal fator explicativo dessa concentração orçamentária nas despesas correntes teria sido o aumento exagerado do grau de envelhecimento da população brasileira entre 1987 e 2000, num primeiro momento, e daí em diante até 2050, a partir de então. Como se verifica, a taxa de crescimento do número de idosos subiu, primeiro, para 61,7% (entre 1987 e 2000), e depois, em segundo lugar, para 264,3%, entre 2000 e 2024, também relativamente a 1987, para finalmente subir para uma taxa de 678,6% entre 1987 e 2050 (as taxas entre 2024 e Projeções 2050 credenciadas pelo IBGE).

Ao mesmo tempo, o que se verifica, em contrapartida, é a projeção da taxa de crescimento da População em Idade Ativa (PIA) de apenas 65,4% entre 1987 e 2050, grupo de onde se extraem as contribuições dos aposentados e pensionistas que financiam os referidos pessoas idosas. Dada a projeção de que o PIA cairá ainda mais em relação ao número de idosos até 2050, é aqui que teremos que agir para permitir uma solução que ataque o problema na sua raiz, o que passará pela necessidade de mudar radicalmente o Regime de Distribuição Simples (RRS) adotado no atual sistema previdenciário.

Nestas condições, teremos de adoptar outro regime de segurança social que não seja o dos idosos que têm as suas reformas financiadas pelos mais jovens — ou seja, o RRS, em que o grupo que contribui é cada vez menor e o dos beneficiários (isto é, o dos défices), maior. Este antigo regime terá de ser urgentemente substituído pelo regime de capitalização.

Ritmo de crescimento

Por outro lado, há quem se preocupe com a aparente inconsistência entre o atual ritmo de crescimento da economia, impulsionada, como imaginam, por uma política fiscal fortemente expansionista, mas sem entrar em muitos detalhes sobre como isso acontece . E num ambiente de contas públicas algo confuso, que tende a deixar em dúvida a nossa capacidade de manter simultaneamente a dívida pública (e, portanto, a velha inflação) sob controlo.

Nas minhas análises, concentrei as minhas principais preocupações no efeito reducionista da expansão de despesas mais rígidas, como as da segurança social e do BPC, acima mencionadas, sobre investimentos públicos mais flexíveis em infra-estruturas, destinados a assumir um peso cada vez menor. peso no orçamento. público e, portanto, comprometendo as possibilidades de crescimento económico do país.

Tanto que, do final da década de 1980 até 2022, a taxa de investimento da União teria caído de 5,1% para 0,6% do PIB e, por conta disso, as taxas médias de crescimento do PIB na década de 1980 teriam caído de 8,8% ao ano para 0,9% em 2023.