O que vitória de Trump significa para economia do Brasil

A agenda que Donald Trump prometeu colocar em prática em seu segundo mandato como presidente dos Estados Unidoscom deportação em massa de imigrantes indocumentados, tarifas de importação e aumento de subsídiosdeveria aumentar a dívida pública americana, alimentar a inflação e reduzir o comércio global, dizem analistas entrevistados pela BBC News Brasil.

Uma combinação que terá efeitos negativos no curto prazo para a economia de Brasilque deve preparar-se para enfrentar um ciclo de alta do dólar e uma possível redução nas exportações para o seu segundo maior parceiro comercial.

Entre as propostas de Trump que suscitam maior preocupação entre os especialistas está o aumento generalizado das tarifas de importação praticadas pelos EUA, de 10% para 20% para todos os seus parceiros comerciais, 60% para produtos de origem Chinatratado como inimigo na retórica trumpista e sobretaxas superiores a 100% em circunstâncias específicas.

O republicano argumentou durante a campanha que a tarifa incentivaria as empresas a produzir mais nos Estados Unidos e a criar empregos no país.

A maioria dos especialistas discorda. Em consulta realizada pelo jornal americano The Wall Street Journal a 39 economistas, todos reprovaram a medida, única posição unânime diante da uma lista de propostas polêmicas das candidaturas do republicano e de seu oponente derrotadoA democrata Kamala Harris.

O protecionismo tarifário, como é chamado no jargão econômico, “ou vira inflação ou reduz a demanda”, aponta o professor aposentado da Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade da Universidade de São Paulo (FEA-USP) e economista-chefe do Banco Fator José Francisco de Lima Gonçalves.

Ele explica com um exemplo ilustrativo da China. Os americanos ou não fabricam ou têm capacidade reduzida para produzir o que importam do país asiático.

Se de um momento para o outro essas importações forem sobrecarregadas, o consumidor americano ou pagará mais para ter acesso ao produto de qualquer maneira (o que os economistas chamam de demanda inelástica), ou deixará de comprar porque acha que ficou muito caro, com impacto na redução do consumo.

Neste último caso, a consequência para os parceiros comerciais, como o Brasil, é direta: uma diminuição no volume de exportações.

Para produtos cuja demanda é menos elástica, o aumento das tarifas tende a ser repassado aos preços, o que tende a alimentar a inflação.

A alta dos índices de preços, por sua vez, costuma ser acompanhada de aumentos nas taxas de juros por parte do Federal Reserve (FED), o banco central americano, movimento que fortalece o dólar.

“Os EUA provavelmente terão uma inflação muito pior e, portanto, os juros vão ficar mais altos por mais tempo, o dólar vai ficar mais forte por mais tempo. Acho que essa será a maior dificuldade do Brasil”, diz. o economista-chefe do Banco Fator.

Steven Kamin, membro sénior do think tank American Enterprise Institute, reflecte sobre um cenário alternativo: a imposição de tarifas elevadas também poderia levar a um grande aumento da incerteza e criar perturbações que poderiam arrefecer a actividade económica americana e levar a FED a cortar as taxas de juro. , em vez de aumentar.

“Esse não é o cenário mais provável neste momento, mas foi o que aconteceu em 2019”, salienta, referindo-se à primeira administração Trump.

Fazia um ano que o republicano havia iniciado uma guerra comercial com a China, e o temor de que o aumento das tarifas pudesse prejudicar a atividade levou o banco central americano a cortar as taxas de juros em três ocasiões no segundo semestre do ano.

“Mas este cenário alternativo também não seria positivo para a América Latina”, enfatiza o especialista. “Porque isso significaria uma desaceleração da economia dos EUA e talvez até da economia global”, acrescenta.

Nesse sentido, o professor aposentado da PUC-RJ e economista-chefe da Genial Investimentos. José Márcio Camargo chama a atenção para uma possível desaceleração económica também na China, maior parceiro comercial do Brasil.

Os EUA são um dos principais destinos das exportações chinesas. Uma redução no comércio entre os dois países poderia, por exemplo, reduzir a demanda chinesa por commodities – que são, por sua vez, a principal categoria das exportações brasileiras para o país asiático.

A queda nos preços das commodities é, na verdade, o cenário base com o qual trabalha o economista sênior para a América Latina Tim Hunter.

Uma possível consequência positiva para o Brasil de uma guerra comercial em grande escala entre a China e os Estados Unidos seria uma diminuição nas compras chinesas de soja dos Estados Unidos (perdendo apenas para o Brasil em volumes de exportação do produto), o que abriria oportunidades para aumentou as vendas dos brasileiros.

Logicamente, o maior volume de exportações poderá não ser suficiente para compensar uma queda repentina nos preços das commodities.

Em relatório enviado a clientes pouco antes da eleição, ele destacou que se o governo Trump realmente materializar uma guerra comercial, os preços de itens como carvão, cobre, alumínio, ferro e soja tenderiam a cair.

Além da tarifa, a proposta de deportar milhões de imigrantes indocumentados também é destacada por economistas entrevistados pela BBC News Brasil como tendo o potencial de prejudicar a economia americana e impactar negativamente outros países.

Esta força de trabalho, defende Steven Kamin, é hoje a base de sectores como a construção e vários segmentos de serviços, especialmente aqueles que pagam salários mais baixos.

A redução dessa força de trabalho, além de criar um problema para essas indústrias no curto prazo, alimentaria mais inflação – o que, em última análise, poderia significar um dólar mais caro para o Brasil.

Os especialistas sublinham que a extensão do impacto da agenda de Trump dependerá do que o presidente eleito realmente colocar em prática e de como os países afetados reagirão.

Quantos milhões de migrantes seriam realmente deportados? Haverá um aumento geral das tarifas, com alíquota semelhante para todos os setores, ou alguns segmentos serão tributados mais que outros? Como a China responderá?